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公募大佬:港股基金买满,重仓美团、快手

时间:2022-10-08 00:51 来源:未知 作者:admin 点击:
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本文节选于六里投资报

中庚明星基金经理丘栋荣表示,管理的所有基金基本上都是满仓的状态,丘栋荣认为无需保存现金,现在的市场跌出了系统性机会,能够买的东西很多。

尤其在港股上面,丘栋荣的态度更为积极。两只能够买港股的基金都将港股买到了 50% 的上限。他认为,现在的港股是战略性配置的机会,在未来三到五年,这可能是最值得下注的领域。

重仓美团、快手

统计发现,一季度,丘栋荣的持仓中增加了港股的配置比例,能源资源类公司仍然是配置权重最大的一部分。

但不同于去年重配兖矿能源、兰花科创等煤炭股;丘栋荣将能源资源类的股票内部进行调整,更多地配置了中国海洋石油等油气及煤化工公司。

此外,在银行地产板块,丘栋荣仍然保持了较高的配置比例。

港股上,2 只能买港股的基金??中庚价值领航和中庚价值品质,均将美团加仓到了第一大重仓,并且均重仓持有快手。港股的比例是满满的。

依靠这些持仓 ,在市场下挫严重的一季度,丘栋荣管理的中庚价值领航和中庚价值品质均保持着正的收益率。

丘栋荣对市场的看法是比较积极的,尤其是港股到了一个系统性战略配置的时机。

结构性的风险与机会

丘栋荣表示,市场依旧是属于结构性的机会和风险。

机会可能在那些非传统的非热门赛道,这些领域投资机会可能更多一些,估值更便宜一些,隐含的回报率可能更高一些。

但在过去一年多的调整之后,不止是这些传统的价值领域,包括成长领域,尤其是港股的成长股,都开始变得非常有吸引力,

风险来说可能还是结构性的,这种结构性的风险还是在那些估值比较贵、风险没有充分释放的方面。

更看好港股

丘栋荣表示,对港股市场的看法会更加积极一些,甚至更加激进一些。

但它也存在结构性的风险,包括此前的核心资产,互联网、消费、医药、科技这些板块,它的风险甚至是泡沫化的程度。

很多 VC、PE 做了大量的减持,背后的核心原因,我认为还是跟全球的融资环境、美联储的加息和流动性的回收有关系。很多 VC 是美元基金,它在港股市场有大幅的减持。

从基本面上来说,这些在香港上市的资产,老的蓝筹股,包括银行地产能源资源、央企的大蓝筹,cbin99仲博平台,代表的其实是中国传统经济的中坚力量,它的风险其实是比较小的。

后面去港股上市的这些新经济的公司,以互联网为代表,还有那些医药科技类公司,都是中国这一经济体里面经营质量比较好,甚至是最好的公司。

在香港上市这些公司,它的竞争力和竞争优势是比较稳固的。这些产业本身代表的需求和需求增长,也是比较靠谱的。

三重投资机会

丘栋荣表示,首先,港股的机会是系统性和全面性的。

未来三到五年,这可能是最值得去下注的一个领域。

它可能从原本的结构性转化到现在系统性。不再是简单的只有低估值部分的价值股存在机会,包括成长,包括互联网可能都有机会。

第二,可能是战略性的机会。

不是简单的疫情复苏,我们希望用跨周期的角度去思考这里面的机会,考虑未来三年五年甚至更长的维度,去评估这些资产在中国的地位以及它应该具有配置价值。

第三,自下而上的选择是非常多元化的。

互联网公司怎么看?

以配置比较多的互联网公司为例,首先是从基本面上来看,这些领域需求增长的持续性和扩张性,甚至于它本身的天花板是比较高的。

更重要的是第二个方面,过去一年大家非常担心的政策,不管是限制跨行业跨领域的扩张,还是限制资本的无序扩张,从我们的视角来看,它实际上是供给侧改革的政策。

更重要的是,对资本的约束会明显减低大家的资本开支,资本性投入对应的融资性需求也会大幅变少。

第三方面,盈利能力的提升让大家更为专注主业,核心业务的盈利水平,尤其是我们最关注的创造经营性现金流的能力和水平大幅提升。

到 2025 年,其实也就三年时间,就有机会看到比较清晰的回报的指引。尤其是在核心业务上,以这种指引来评估,估值其实是不贵的。真正会下手买的这种价格,估值可能只有个位数,或者 10 倍左右的水平。

电商龙头公司这种标的,以它的核心业务来说,用自由现金流来评估,可能只有个位数的估值。

包括医药里面一些消费型的公司,它的估值也很低,十几倍甚至个位数的估值,吸引力也是比较强的。

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